Задолженность китайских семей стремительно растет

Взрывной рост долга китайских семей: между возможностями и уязвимостью. За последние десятилетия Китай переживает настоящий переворот в финансовых привычках своих граждан. Если раньше доминировала культура сбережений, то сегодня китайские семьи стремительно наращивают долг. Суммарный объём их обязательств вырос почти в двадцать раз с 2007 года и к началу 2025-го приблизился к 11,5 триллионам долларов. Этот скачок отражает не только динамичные перемены в экономике страны, но и глубокую трансформацию в отношении к деньгам и будущему. На мировом фоне Китай оказался в промежуточной позиции между развитыми странами — где отношение долга домохозяйств к ВВП часто превышает 100% — и большинством развивающихся экономик, где этот показатель редко доходит до 45%. В Китае он уже достиг 60%, а по отношению к доходу семьи — 115%. Это сопоставимо с показателями США и средним уровнем развитых стран, хотя до абсолютных рекордсменов, где этот коэффициент переваливает за 200%, ещё далеко. Что же стоит за столь быстрым ростом? Во-первых, бурное развитие рынка жилья: стремление владеть собственным домом стало не только мечтой, но и, в силу особенностей внутренней регистрации населения, реальным условием для получения статуса и социальных гарантий. Во-вторых, цифровые финансовые платформы радикально упростили процесс получения кредитов, сделав его доступным для миллионов людей, ранее не имевших к этому доступа. Однако за общим ростом скрываются и тревожные тенденции. Прежде всего, самые уязвимые — семьи с низкими доходами — сталкиваются с угрозой долговой ловушки. Даже если макроэкономические показатели кажутся устойчивыми, для этих людей снижение дохода или падение цен на жильё может обернуться невозможностью обслуживать кредиты. Пока доля «плохих» потребительских займов в Китае остаётся сравнительно низкой, но есть риск, что она начнёт расти. Краткосрочно доступность кредитов стимулирует потребление: люди покупают то, что раньше было недоступно, что подстёгивает экономику. Но в долгосрочной перспективе растущие выплаты по долгам могут, наоборот, ограничить расходы семей и замедлить переход Китая к модели роста, основанной на внутреннем спросе. Впереди у страны серьёзный вызов: как поддержать желание людей тратить, не доводя до опасной закредитованности, особенно среди наименее защищённых. Решения будут требовать тонкого баланса между экономическими амбициями и социальной устойчивостью, ведь именно судьба обычных китайских семей определит, как далеко сможет зайти эта финансовая революция.