中国の家計債務が急増

中国の家計債務が急拡大―その背景と今後への影響 近年、中国の家計債務が驚異的なスピードで膨らみ、2025年初頭には総額が約1兆1,500億ドルに達しています。2007年からおよそ20倍に増加したこの現象は、中国社会に根付いていた「貯蓄重視」の文化が大きく変化したことを示しています。一方で、世界の先進国・新興国と比較すると、中国の家計債務の位置づけは独特です。 GDP比で見ると、2007年の18.8％から2024年末には60％へ上昇しました。これは、オーストラリアやカナダ、韓国などの先進国の90～130％という高水準には及びませんが、ブラジルやインドなど他の新興国（30～45％）を大きく上回っています。さらに、家計の可処分所得比では、中国は2013年の55～80％から2023年には115％に達し、アメリカやOECD諸国の平均（約110％）と肩を並べるまでに迫っています。ただし、オーストラリアやスイスのように200％を超える国もあり、国際的には中程度の水準とも言えます。 この急激な債務増加の背景には、二つの主な要因があります。第一に、中国の不動産市場の拡大と価格上昇。住宅購入が社会的ステータスや都市部での永住権（戸籍制度＝フーコウ）の取得と密接に結びついているため、多くの家庭がローンを組んで住宅を取得しようとします。第二に、金融テクノロジーの発展により、伝統的銀行以外でも簡単に融資を受けられるようになったことです。スマートフォン一つで手軽に借り入れができる環境が、消費者ローンの拡大を後押ししています。 しかし、家計債務全体のリスクは平均的には抑えられているものの、低所得層にとっては深刻な問題となっています。不動産価格の下落や所得の減少が重なれば、返済困難に陥る家庭も少なくありません。実際に、消費者ローンの延滞率もじわじわと上昇傾向にあります。 このような債務拡大は、短期的には消費を押し上げて経済成長を支える効果がありますが、長期的には家計が返済に追われて消費を抑制するリスクも孕んでいます。特に中国は「内需拡大」を掲げて経済構造の転換を目指していますが、家計債務が過度に増えれば、この目標の足かせになる可能性も否定できません。 今後、中国政府や金融政策担当者は、低所得層の脆弱性に目を配りつつ、経済成長と家計の健全なバランスをどう取るかという難題に直面しています。不動産市場やデジタル金融の進展、そして社会制度の変化は、引き続き中国の家計債務の動向を大きく左右するでしょう。