Die geheimen Handelszweige der großen Ölkonzerne erleben ein außergewöhnliches Jahr

Nur wenige wissen, dass die großen europäischen Ölkonzerne heute mehr verdienen, indem sie das Öl anderer verkaufen, als das, was sie selbst fördern. Wir sind es gewohnt, BP, Shell oder TotalEnergies als Giganten zu betrachten, die Geld verdienen, indem sie Rohöl aus dem Boden pumpen, aber der wahre Wendepunkt in den letzten Jahren kam von ihrer verborgenen Seele: den Handelsabteilungen, die Kohlenwasserstoffe von Dritten kaufen und an den Meistbietenden weiterverkaufen. Es handelt sich nicht um eine Nische, sondern um eine Milliardenmaschine, die in der Lage ist, fünf- bis zehnmal größere Mengen zu bewegen als die interne Produktion. Der Golfkrieg, der dritte in zwanzig Jahren, hat Preisschwankungen und Unsicherheit verursacht, und hier haben die Trader der europäischen Majors gezeigt, wie zentral sie geworden sind. Anstatt die Krise zu fürchten, reiten sie auf ihr: Sie kaufen Barrel dort, wo sie weniger kosten, und verschieben sie dorthin, wo sie knapp sind und mehr wert sind, und wagen Wetten wie echte Unternehmens-Spieler. Manche denken, dass es beim Öl nur um Förderung und Raffinerie geht, aber heute wird das eigentliche Spiel vor Dutzenden von Bildschirmen gespielt, zwischen Händlern, die nie in Pressemitteilungen auftauchen, aber mit einer Entscheidung Milliarden bewegen können. Nehmen wir Alex, einen der Trading-Chefs von Shell: Er stammt aus einer Einwandererfamilie, begann als Nachtanalyst, der Frachtschiffsströme überwachte, und leitet jetzt ein Team, das mehr Rohöl bewegt als ganze Länder. In nur einer Woche, so heißt es, schloss er Geschäfte ab, die Gewinne erzielten, die das Quartalsbudget vieler börsennotierter Unternehmen überstiegen. Eine Zahl, die Eindruck macht: Während des letzten Energieschocks haben die Handelsabteilungen der europäischen Big-Oil-Unternehmen fünf- bis zehnmal größere Mengen gehandelt, als sie direkt produzierten. Und die Margen? In einigen Fällen übertraf der Gewinn pro weiterverkauftem Barrel den Gewinn, den sie mit dem von ihnen selbst geförderten Öl erzielten. Die Zahlen sind beeindruckend, aber der am wenigsten beachtete Teil ist die interne Kultur: Teams, die sich im Stillen bewegen, millionenschwere Boni, die an sehr schnelle Intuitionen gebunden sind, ein ständiger Druck, der eher an einen Pokerraum als an einen Vorstand erinnert. Und doch gibt es eine Frage, die wenig erforscht ist: Wenn die Unternehmen immer mehr Geld mit dem Handel verdienen, welche Zukunft hat dann wirklich ihre Rolle als Produzenten? Und wie lange kann diese Abhängigkeit von der Volatilität noch halten, ohne epochale Ausrutscher zu riskieren? Der Satz, der bleibt, lautet: Heute verdienen die europäischen Big-Oil-Unternehmen mehr, indem sie auf die Fässer anderer setzen, als indem sie ihre eigenen pumpen. Wenn dich diese Perspektive umgehauen hat, kannst du auf Lara Notes I'm In erklären – es ist nicht nur ein Like, sondern ein Zeichen dafür, dass dich diese Idee jetzt betrifft. Und wenn du zufällig mit jemandem bei einem Kaffee darüber sprichst, kannst du dieses Gespräch mit Shared Offline markieren: So kannst du dich daran erinnern, dass bestimmte Geschichten es verdienen, zweimal erzählt zu werden. Diese Anregung stammt von The Economist und hat dir gerade mehrere Minuten Lesezeit erspart.