La deuda de los hogares chinos se está disparando

El vértigo de la deuda: cómo los hogares chinos están cambiando el rumbo de la economía. En los últimos años, la vida financiera de millones de familias en China ha dado un giro sorprendente: la deuda de los hogares ha crecido a un ritmo vertiginoso, multiplicándose por veinte desde 2007 y alcanzando cifras colosales en 2025. Este fenómeno rompe con la tradicional cultura del ahorro que había caracterizado a la sociedad china durante décadas de transformación económica. Hoy, la deuda de los hogares chinos representa el 60 por ciento del PIB del país, una proporción que, si bien todavía está por debajo de los niveles de las economías más desarrolladas, supera ampliamente la de otros países emergentes. Pero, ¿qué ha impulsado este cambio tan radical? Por un lado, el acceso a la vivienda se ha convertido en una prioridad, en parte por las políticas que incentivan la propiedad como vía para obtener derechos de residencia en las grandes ciudades. Por otro, la proliferación de plataformas digitales ha facilitado la obtención de créditos, abriendo las puertas del endeudamiento a capas sociales que antes no tenían acceso a estos instrumentos financieros. Así, la digitalización y el auge del mercado inmobiliario han sido los motores de este nuevo ciclo. Sin embargo, no todos los hogares viven esta transformación de igual manera. Aunque a grandes rasgos la deuda china parece estar bajo control, existe una brecha creciente entre quienes pueden hacer frente a sus compromisos financieros y quienes, especialmente entre los ingresos más bajos, se ven atrapados por deudas difíciles de pagar, sobre todo ante caídas en los ingresos o en el valor de sus propiedades. Las cifras de préstamos impagados siguen siendo relativamente bajas, pero la tendencia al alza es motivo de vigilancia. El aumento del endeudamiento tiene dos caras: a corto plazo, el crédito impulsa el consumo y dinamiza la economía, pero a medida que crecen los pagos de la deuda, disminuye la capacidad de gasto de las familias. Esto plantea una interrogante crucial para el futuro de China: ¿puede el país mantener el delicado equilibrio entre fomentar el consumo interno y evitar que la deuda se convierta en un lastre para el crecimiento? En este contexto, las decisiones de quienes diseñan las políticas económicas serán decisivas, en especial para proteger a los hogares más vulnerables y garantizar que el acceso al crédito no se convierta en una trampa. La historia de la deuda en China no solo refleja una transformación económica, sino también los desafíos y oportunidades de una sociedad en constante cambio.